[헤럴드경제=김주리 기자] 일본 금융청이 해외에서 설정된 일본 개별주 레버리지 상장지수펀드(ETF)의 자국 내 판매에 제동을 걸었다. 일본에서는 허용하지 않는 고위험 상품이 미국 등 해외 시장을 거쳐 일본 투자자에게 판매될 경우, 특정 종목의 주가 변동성을 키우고 시장 가격 형성을 왜곡할 수 있다는 판단에서다. 28일 니혼게이자이신문에 따르면 일본 금융청은 전날 금융상품거래업 관련 질의응답(Q&A)을 개정하고, 해외에서 설정된 일본 개별주 대상 레버리지형 ETF를 일본에서 판매하는 것은 “공익상 적절하지 않다”는 견해를 밝혔다. 이번 개정은 증권사 등 금융상품 판매업자를 향해 해당 상품의 일본 내 취급을 자제하라는 메시지로 해석된다. 일본 금융청은 일본 주식을 기초자산으로 하는 레버리지형 ETF가 자국 상장사의 주가 변동을 증폭시키고, 시장의 가격 형성에 상당한 영향을 줄 가능성이 있다고 지적했다. 레버리지 ETF는 특정 지수나 종목의 하루 수익률을 2배 또는 3배로 추종하도록 설계된 상품이다. 기초자산 가격이 오르면 수익률이 커지지만, 반대로 하락할 경우 손실도 배로 확대된다. 특히 개별 종목을 대상으로 한 레버리지 ETF는 특정 기업 주가에 매수·매도 압력을 집중시킬 수 있어 변동성을 키울 수 있다는 우려가 크다. 바다이야기주소 일본은 주가지수를 추종하는 레버리지 ETF는 허용하고 있지만, 개별 기업 주가에 연동되는 레버리지 ETF의 국내 상장은 인정하지 않고 있다. 문제는 해외에서 승인된 ETF의 경우 운용사가 일본 금융당국에 신고하고 정보공개 절차 등을 거치면 ‘외국 투자신탁’ 형태로 일본 투자자에게 판매될 수 있다는 。이었다. 즉 일본에서 직접 만들 수 없는 개별주 레버리지 ETF를 미국 등에 상장한 뒤 다시 일본 투자자에게 판매하는 우회로가 존재했던 셈이다. 금융청은 이번 Q&A 개정을 통해 이 같은 ‘역상륙’ 가능성에 선제적으로 제동을 건 것이다. 이번 조치는 미국 자산운용사들이 일본 주요 기업을 기초자산으로 한 레버리지 ETF 출시를 잇달아 추진하는 가운데 나왔다. 터틀캐피털매니지먼트와 프로셰어즈, 타이달파이낸셜그룹 등 미국 운용사 5곳은 최근 미 증권거래위원회(SEC)에 키옥시아 주가를 추종하는 레버리지 ETF 상장 승인을 신청했다. 도요타자동차와 소니그룹, 소프트뱅크그룹 등 일본 대표 기업 주가에 연동되는 상품도 승인 절차를 기다리고 있는 것으로 전해졌다. 실제로 키옥시아 레버리지 ETF를 추진하는 매슈 터틀 터틀캐피털 최고경영자(CEO)는 SEC 승인을 받을 경우 일본 당국에 상품 판매를 신고하겠다는 뜻을 밝힌 바 있다 모바일 야마토노하우 . 일본 금융청이 이번에 경계 수위를 높인 데에는 한국 시장 사례도 영향을 준 것으로 보인다. 한국에서는 지난 5월 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 개별종목 레버리지 ETF가 상장됐다. 이후 개인 투자자 자금이 몰리면서 관련 종목 주가가 급등락을 반복했고, 시장 내 우려도 커졌다. 이에 한국 금융당국은 거래에 필요한 예탁금을 인상하고, 신규 상장을 일시 중단하는 등 규제 강화에 나섰다. 일본 금융청은 이 같은 사례를 참고해 개별주 레버리지 ETF가 본격적으로 확산하기 전 시장 안정에 초.을 맞춘 것으로 풀이된다. 개별주 레버리지 ETF는 단기 투자 수단으로 활용될 수 있지만, 장기 보유 시에는 기대한 배수만큼 수익률이 단순히 누적되지 않을 수 있다. 하루 단위 수익률을 맞추기 위해 운용사가 기초자산이나 파생상품을 반복적으로 조정하는 구조이기 때문이다. 변동성이 큰 장세에서는 손실이 빠르게 확대될 수 있고, 시장 전체에도 추가적인 매매 압력을 만들 수 있다. 일본 금융청의 이번 조치는 고위험 금융상품의 국내 유입을 사전에 차단하고, 개별 종목 주가의 과도한 변동을 막겠다는 취지로 해석된다. 미국을 중심으로 개별주 레버리지 ETF 상품이 빠르게 늘어나는 가운데, 각국 금융당국의 규제 대응도 더욱 촘촘해질 전망이다. tum, sans-