비트코인이 현물 상장지수펀드(ETF)의 꾸준한 자금 유입에도 6만3000달러 안팎의 박스권에서 방향성을 찾지 못하고 있다. 미국 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상에 부합하며 금리 부담은 일부 완화됐지만 채굴업체들의 보유 비트코인 매도가 늘면서 상승 탄력이 제한되는 모습이다. 16일 박성제 신한투자증권 연구원은 "ETF를 중심으로 수급이 개선되고 있다는 。은 하단을 지지하는 요인이지만 상단 돌파를 위해서는 현물 거래와 신규 자금 유입 확대가 필요하다"고 분석했다. ◆채굴업체, 보유 비트코인 현금화 확대 비트코인 채굴업체 MARA는 올해 상반기 약 2만3000BTC를 평균 7만1000달러에 매도해 16억달러의 현금을 확보했다. 지난해 말 5만4000BTC였던 보유량은 6월 말 3만6000BTC까지 줄었다. 채굴한 비트코인을 장기 보유하던 전략에서 벗어나 기존 보유분까지 운영비와 신규 투자 재원으로 활용하는 모습이다. 무료야마토게임 MARA의 상반기 채굴 매출은 전년 동기 대비 23% 감소했으며, 회사는 AI와 IT 인프라 사업 확대를 위한 투자도 진행하고 있다. 박 연구원은 "채굴업체가 BTC를 장기 보유하기보다 운영비와 신규 투자 재원으로 활용하는 흐름이 나타나고 있다"며 "단기적으로는 비트코인 공급 부담으로 작용할 수 있다"고 진단했다. 다만 이를 채굴산업의 구조적 위기로 보기는 어렵다는 분석이다. 비트코인 가격과 채굴 수익성이 회복되면 업체들의 매도 규모가 다시 축소될 가능성이 있기 때문이다. ◆ETF는 가격 넘어 '스테이킹 수익' 경쟁 디지털자산 ETF 시장에서는 새로운 경쟁 구도도 나타나고 있다. 그레이스케일은 솔라나 스테이킹 ETF인 GSOL에서 발생한 스테이킹 보상을 최소 분기마다 현금화해 투자자에게 분배하는 구조를 도입했다. GSOL은 8월 11일 기준 보유 SOL의 100%를 스테이킹하고 있으며 총 스테이킹 보상률은 연 6% 수준이다 릴게임 먹튀보증 . 박 연구원은 "디지털자산 ETF의 경쟁 영역이 단순 가격 추종에서 온체인 수익률까지 확대되고 있다"며 "향후 운용사별 스테이킹 비율과 보상 배분 구조가 ETF 상품 경쟁의 새로운 요소로 부각될 가능성이 있다"고 전망했다. ◆6만7000달러 돌파가 관건…FOMC 의사록 주목 비트코인은 최근 6만4900달러까지 반등했지만 다시 6만3000달러대로 내려왔다. 현물 ETF는 2주 연속 순유입을 기록하며 하단을 지지하고 있다. IBIT에는 4억달러 이상의 자금이 유입됐고 이더리움 현물 ETF 역시 순유입을 기록했다. 반면 단기 보유자 실현가격은 약 6만7100달러로 현재 가격보다 높다. 가격이 반등할 경우 해당 구간에서 본전 매도 압력이 커질 수 있다는 의미다. 박 연구원은 "단기적으로 비트코인은 8월 19일 공개되는 7월 FOMC 의사록을 중심으로 통화정책 기대 변화에 민감하게 반응하며 당분간 박스권 흐름을 지속할 것"이라고 전망했다. 은 "ETF를 중심